购买 ETF 本质上是购买“平均”指数基金。热潮背后的意义是什么？

今年是我国建立ETF产品的第15个年头。 15年来，我国ETF市场规模稳步扩大，产品种类不断丰富，市场创新层出不穷。截至今年“双11”，我国共有241只ETF上市交易，总市值约6710亿元，合计约957亿美元。 2018年，上海证券交易所各类ETF总交易量达到7.14万亿元。近年来，上海证券交易所ETF市场规模交易量亚洲第一，市值亚洲第二；上交所ETF市场约占国内ETF市场的80%。您如何看待ETF的投资价值？为什么此类基金的规模会如此急剧地增加？

为什么 ETF 如此受欢迎？四方面推动ETF发展

11月16日，上交所与基金公司继续在15个城市举办“15年15城”ETF高峰论坛。在为期15年的15城ETF高峰论坛上，上交所副总经理刘体介绍，目前ETF的市场资产配置和理财功能开始显现。目前在上海证券交易所上市的ETF超过170只，标的资产涵盖股票、债券、货币、黄金和海外资产（港股、美股、欧股、日本市场等），更优满足投资者多元化资产配置需求。

ETF 产品创新仍在继续。刘体介绍，在今年社会各界高度关注科技创新的背景下，上交所适时推出5GETF、科技ETF等主题ETF，有效对接科技创新产业。又如，随着资本市场对外开放步伐加快，MSCI、FTSE Russell、标普道琼斯等海外主要指数纳入A股etf指数基金有哪些，上交所最后推出MSCI指数系列ETF年，今年推出了中日ETF。资本市场互联互通开辟了新渠道，有力支撑了资本市场改革开放。

上海证券交易所是中国ETF产品创新的发起者。 2000年开始组织ETF产品研究。刘体说，2004年底，国内第一只ETF产品华夏上证50ETF在上海证券交易所成立，拉开了中国ETF市场的帷幕。十五年来，我国ETF市场规模稳步扩大，产品种类不断丰富，市场创新层出不穷，ETF的市场资产配置和理财功能开始显现。近年来，上交所ETF市场成交量位居亚洲第一，市值位居亚洲第二；上交所ETF市场约占国内ETF市场的80%。目前，在上海证券交易所上市的ETF超过170只，标的资产涵盖股票、债券、货币、黄金和海外资产，更好地满足了投资者多元化的资产配置需求。刘体强调，上交所的初衷是服务于投资者和实体经济，其在基金市场的战略定位是“一公司通各行各业，一城通天下”，着力打造上海证券交易所的基金市场成为一个规模庞大、多类别的资产市场。 , 连接现场和非现场，跨越国内外市场中心。近年来，上交所锐意创新，不断丰富投资标的，助力实体经济转型，助推资本市场对外开放。

未来，上交所将从四个方面推动上证基金市场平稳发展：一是继续扩大ETF标的范围，完善ETF布局和产品链。二是不断优化基金交易机制，研究推出集合申购机制，优化ETF申购安排。三是大力发展ETF衍生品市场，推出更多ETF期权。四是继续加强市场宣传和投资者教育，增强产品意识。刘体表示，期待中国ETF市场下一个15年的辉煌。同时，他强调，未来中国ETF市场还有很长的路要走。需要投资者、基金管理人和交易所各界的共同努力，共克时艰，推动市场。快速健康发展。

还有许多使用期权优化 ETF 资产配置的新举措。上交所高级经理朱旭东认为，衍生品作为ETF投资非常强大的辅助工具，具有非常现实的意义。期权主要有三大策略：一是保险策略，是保护股票投资者的工具，实际上是给股票投保；另一种是提升收益，原来的收入可能不满足，原来的收入稍微厚一点，稍微加一点利润。三是优化资产配置。期权有很强的看涨和看跌杠杆，损失也很厉害。

指数基金迎来配置良机

随着A股市场的不断制度化，以ETF为代表的指数基金产品迎来良好的配置机会。你为什么这么说？盛财君认为，截至目前，整个A股市场共有1800名基金经理etf指数基金有哪些，所有公募基金产品已达6000只。行业变得越来越混乱和混乱。这个选拔过程存在一些混乱，结果往往达不到预期。个股的投资已经到了临界点。 3600只股票，做股票的难度增加了。投资者通过ETF投资有望降低投资难度。

天祥投资咨询研究中心负责人、“金牛奖”评委贾志认为，被动型指数基金有很多优势：一是被动投资风格非常清晰；第二，持有成本很合理，从管理费的角度看我，有一个隐藏成本就是基金的交易成本。将基金资产投资于股票，主动管理型基金的换手率，部分产品仍令投资者惊喜。三是沪深300指数。与主动管理型产品相比，上证 50 等基础广泛的指数 ETF 产品具有良好的配置价值。

华夏基金作为国内首家ETF管理人，不仅率先开启了ETF投资的大门，而且15年来跟随ETF的发展，成为ETF行业的佼佼者。华夏基金总经理李一梅回顾了华夏基金在华夏上证50ETF诞生前后为此次产品创新所做的辛勤工作。她还感谢上海证券交易所在ETF创新、发展和投资者教育方面给予的指导和支持。她表示，从华夏上证50ETF开始，华夏基金一直秉承创新精神，结合市场发展和投资者需求，推出了多款创新型ETF产品，成为行业ETF创新的引领者。在坚持做创新者的同时，华夏基金也是深耕者。从投研、风控、制度、制度、产品、服务等方面，坚持精耕细作与自主研发相结合，最终形成了品牌和产品。 、技术和服务四大壁垒，打造华夏ETF业务核心竞争力。目前，华夏基金已建成完整的ETF产品线，ETF管理规模占行业24%以上。也是业内首家股权ETF管理规模超过1000亿元的基金公司。李一梅认为，ETF正在成为公募基金新的行业机遇。华夏基金将继续坚持投资者教育、研发创新，共建良性ETF产业生态，为投资者享受更好的ETF产品和服务而不懈努力。她强调，指数投资的本质是把简单的事情做到极致。

天风证券首席经济学家刘玉辉从宏观经济角度分析了当前A股市场的投资逻辑和投资机会。他认为，中国资本市场可能正在进入一个前所未有的机遇孕育期。在此期间，中国的“核心资产”可能会发生翻天覆地的变化。他建议投资者从未来三年中国资本市场“核心资产”的转型中寻找中国最高效的资产出路。

华夏基金量化投资部主任庞亚平从专业的角度结合生动的案例，对ETF投资策略进行了详细的介绍。他表示，指数投资具有省心、省力、方便、高效的特点。在发达市场，指数投资已成为主流策略。 ETF是指数投资的首选工具。随着ETF产品和衍生品的不断丰富，可以投资的策略也越来越多样化，ETF能够更好地满足投资者现金管理、资产配置等多样化的财富管理需求。

指数投资的本质是什么？

为什么要进行指数投资？ ETF的本质是指数基金。指数是平均值的概念。它是衡量一个群体整体特征的平均值的指标。投资者比较熟悉的沪深300指数是沪深两市300家公司市值的比较。大个股，整个涨跌的平均值。华夏基金量化投资部主任庞亚平认为，指数的点位是基于投资者在计算指数时投入1000元的假设。截至目前，沪深300指数已经达到3800点，现在变成了3800元，所以指数是一个简单的平均值。概念。通过长期固定投资购买指数的普通投资者往往比专业投资者获得更好的回报。

圆桌论坛上，华夏基金量化投资部总监徐萌、华夏基金量化投资部高级副总裁荣颖、李军分别聚焦广基ETF，市场较为关注的SmartBeta ETF、商品ETF、行业主题ETF。 ，介绍各类ETF的投资价值，并给出相应的投资策略建议。

ETF的发展促进了相关衍生品市场的发展。 2015年，上交所推出以华夏上证50ETF为合约标的50ETF期权，标志着我国衍生品市场发展进入期权时代。会议最后，上交所高级经理朱旭东介绍了上交所ETF期权的情况以及上证50ETF期权上市以来的发展概况。他表示，上证50ETF期权自推出以来，市场运行平稳，交易持仓量大幅增加，风险管理功能不断发挥。此外，他还向参会投资者介绍了期权的基本知识，介绍了期权的功能和相应的投资策略，重点介绍了如何利用期权优化ETF资产配置。

（本文仅供参考，投资风险自负）