为什么比特币挖矿难度降低导致币价暴跌？

3 月 25 日，比特币（BTC）挖矿难度将降低。上一次向下修正时，比特币的价格暴跌了 50% 以上。比特币难度比特币的难度设计为每 2016 个区块调整一次（大约每两周一次）。

翻译：一分钱

3 月 25 日，比特币（BTC）挖矿难度将降低。上一次向下修正时，比特币价格暴跌超过 50%。

比特币难度

比特币的难度设计为每 2016 个区块调整一次（大约每两周一次）。此调整基于网络哈希率的变化，并定期进行，以确保网络继续以每 10 分钟 1 个的速度解决新问题。

如果过去两周算力上升，难度也会上升，这使得挖矿更具挑战性。如果哈希率下降，难度级别会降低，从而更容易解决区块。后者很少见，有些人认为它是比特币历史价格的不祥指标。下一次调整，挖矿难度预计降低13.67%。

最近的历史

上一次下行修正发生在 2020 年 2 月 25 日，当时比特币价格为 9,989.39 美元。三天后，价格跌至 8.78 美元5.52 美元，到 3 月 14 日，又跌至 483 美元0.21 美元。二十天内，比特币贬值了 52%。

之前的大幅下调发生在 2019 年 11 月 7 日。比特币当天收于 9.31 美元0.19 美元。大约二十天后比特币难度上调意味着什么，即 11 月 26 日，价格跌至 6.90 美元7.4 美元，跌幅总计 25.81%。

矿工放弃

虽然这种关系是偶然的，但这种趋势背后是有原因的。难度向下调整完成了所谓的“矿工投降周期”。

简而言之，假设我们正处于采矿高利润的时刻。这导致更多的矿工加入网络，从而提高了哈希率。结果，难度上调，利润略有下降，但挖矿依然有利可图，激励更多矿工加入。

这个循环一直持续到相当大比例的矿工无法跟上。一些人被迫清算越来越多的新开采比特币，最终耗尽了他们的库存。这导致市场上出售的比特币供应量增加。在某个时候，他们投降并停止了采矿。算力降低，最终难度降低。

Genesis Mining 的运营主管 Philip Salter 最近表示：

“这与传统市场没有什么不同比特币难度上调意味着什么，在传统市场中，您必须出售所有东西才能维持生计并偿还债务。作为一名矿工，你必须支付账单，你必须支付电费，你必须支付运营费用；而且你的费用是以美元计算的，所以随着比特币价格的下跌，这意味着你必须出售更多的库存才能继续运营。”

随着比特币挖矿难度的下降，这一理论很快将再次得到检验。